天然橡胶：美联储加息潮背后的契机

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据美国财经网站MarketWatch报道，美联储将于10月31-11月1日召开为期两天的利率会议，并于北京时间周四(11月2日)凌晨两点公布政策声明，业者对加息潮看法不一，其中投资者认为美联储将在12月份加息的概率超过80%。那么一旦加息潮成真，面临着美元升值相应的人民币贬值危机会给我们带来的连锁反应值得深究。

    自16年关附近的高行情后天胶走势一落再落，17年第三季度几次脱离基本面反弹终回跌，加之预期利好落空和节前避险后遗更促使胶价陷入胶着难自拔。基本面主导行情下回暖周期漫长坎坷，而业者对美联储加息潮贯穿下的沪胶走势褒贬不一。一方面，加息如若成功，将会面临人民币贬值的风险，那么出口增多导致的资金外流利空宏观金融环境的同时对沪胶走势存拉跌空间，现货必定跟跌走势；另一方面，美联储加息潮的传闻存利空外围环境的同事促使业者为其资产计划合理配置，当前期货市场中橡胶处于相对低位水平，不管从技术面还是中长线基本面皆符合资金配置的要求也为资金避险提供契机，所以后市不乏上行动能。

    结合天胶基本面来看短线缺乏亮点，供应端保税区延续去库存进程，橡胶总库存两期连增幅4.82%左右；主产区割胶整体顺利预计将持续到12月左右，全球产量数据显示1－9月，全球天胶产量同比增长5.4%至913.2万吨，而我国消费量同比减少1.8%，至368.2万吨；终端全钢胎开工率在67.26%，涨幅0.5%，半钢胎开工率69.59%，涨幅0.31%，针对本年度淡季不淡旺季不旺的现象，后期工厂需求或将维持高于水平线的力度；东北地区顺丁装置重启有望增加合成胶需求面，对沪胶走势小幅利好。综合看来，美联储加息有望中长线实现对天胶曲线救国。